铁路投资持续升温

铁路投资从2014年初开始持续加码,全年有望突破2010年7622亿元的历史高峰。铁路投资的升温既是宏观经济保增长的需要,也是特定时期提升铁路自身经济效益的需要。我们预计十三五期间铁路投资仍将保持高位。

市场化改革无路可退

铁路总公司的资产负债率高企,融资难度日益上升。货运组织改革等“浅水区”改革只能有限提升铁路存量资产的盈利能力。为了吸引外部资本投资铁路建设,铁路总公司必须通过进一步深化改革来改善铁路投资的长期盈利预期。包括部分放开铁路运价在内的先行实践展现了铁路总公司坚持市场化改革方向的决心。我们相信, 铁路改革将在前期铺垫的基础上逐步趟入“深水区”,以扎实有效的动作积极引导市场预期。

资本平台大有可为

现有3家铁路运输上市公司对于筹集建设资金尚未发挥明显作用。我们认为,铁路市场化改革将使盘活存量资产、做强增量资产成为可能,上市公司有望在这一过程中大显身手。